Gestion de mon PEA en février 2015

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photo façade de la bourse de Paris

J’ai l’habitude de faire un point complet sur la gestion de mon PEA chaque fin de mois, l’heure est donc venue en ce mois de février qui s’achève. C’est une de mes routines dans la gestion de nos finances personnelles.

La valeur liquidative de mon PEA a récemment perforé la barre des 112 k€, pour une performance brute de +65 %, voir les détails plus bas en fin de ce post.

Il pèse désormais un peu moins de 15 % de notre patrimoine, lequel vient d’ailleurs de franchir la barre symbolique des 3/4 de million d’€ : plus précisément, notre patrimoine économique net atteint aujourd’hui 758,2 k€.

Je ne me fais cependant aucune illusion sur la performance récente de mon PEA. Le marché parisien est actuellement dopé par 2 facteurs : (1) des perspectives d’augmentation significative des profits des entreprises du CAC 40 (2) le début en mars de l’injection massive de liquidités décidée par la banque centrale européenne (BCE).

Cette fois-ci, et pour la première fois, la BCE va racheter massivement de la dette publique aux Banques Centrales Nationales avec pour objectif de nous sortir du risque de déflation. Comme souvent, le marché a anticipé les effets de cette décision, et visiblement il y croît.

Je pense que le seul effet psychologique de cette décision contribue pour bonne part aux rallyes boursiers observés en ce début d’année. A titre d’illustration, la performance du CAC 40 depuis le 1er janvier est de +16,4 %, et il a progressé de 26 % depuis le plancher du 16 octobre dernier, tutoyant désormais la barre des 5 000 points.

 

Suivi de gestion

Je ne me laisse cependant pas distraire par cette micro-bulle spéculative. Fidèle à ma stratégie, je continue à investir de manière régulière, quel que soit le climat du marché, et je me concentre sur les affaires en cours.

Ces derniers jours, les affaires en cours incluaient :

1) le suivi de mon investissement sur ALSTOM

2) l’ouverture d’une ligne EULER HERMES GROUP

 

1) Mes actions ALSTOM : la non-décision de la Commission Européenne

Comme je l’avais mentionné dans cet article, j’ai investi sur le titre ALSTOM (ALO.PA) en mars 2014.

Pour mémoire, j’ai acquis 200 actions ALSTOM le 17/03/2014. Mon prix de revient unitaire (PRU) net de frais sur cette ligne est de 19,331 €. C’est un point d’entrée quasiment idéal sur ce titre désormais fortement spéculatif.

 

La commission européenne s’est réunie comme prévue le lundi 23/02/2015 pour décider si l’opération de reprise des activités de turbines par GENERAL ELECTRIC (GE.N) pouvait suivre son cours.

Et la décision de la commission a été de…..ne pas prendre de décision !? En fait, il a été décidé d’ouvrir une enquête approfondie sur la cession. La commission évoque un risque de concentration du secteur des turbines à gaz. Bruxelles est toujours aussi à cheval sur les affaires de concurrence.

 

La commission a toutefois précisé que sa décision serait prise d’ici le 8 juillet. J’espérais initialement prendre mes bénéfices au deuxième trimestre en visant un cours au-delà des 32 €.

C’est donc un petit revers sur le calendrier que je m’étais fixé. Cette non décision risque en effet de freiner la hausse du cours.

Le cours d’ALSTOM en clôture de séance le 27/02 était à 29,55 €. Pour l’instant, je garde mes titres et reste attentif sur cette affaire.

 

2) Un peu de finance allemande dans le moteur de mon PEA : EULER HERMES GROUP

J’ai ouvert une nouvelle ligne sur mon PEA le 12/02 avec l’achat de 50 actions EULER HERMES GROUP (ELE.PA) au cours de 87,51 €. Sur la base du cours de clôture d’hier (27/02), cette ligne présente une plus-value latente nette de frais de 523,32 €, soit +11,9 %.

EULER HERMES est le leader mondial de l’assurance crédit et un des leaders du recouvrement de créances commerciales. Il est détenu majoritairement par l’assureur allemand ALLIANZ (ALVG.DE).

 

Je suis entré à un cours représentant environ 13 fois les bénéfices réalisés en 2014. Ces derniers ont été publiés le 18/02. Ils étaient en recul de 3,7 % par rapport à l’exercice précédent, mais en progression de 8,7 % à périmètre constant.

Suite à l’annonce des résultats, le cours a littéralement décollé passant de 87,82 à 98,63 € en l’espace de 7 séances entre le 19 et le 27/02.

 

Le dividende proposé pour 2014 est de 4,4 € par action, en progression de 4,4 %, avec un rendement des dividendes de 4,9 % et un taux de distribution (payout) raisonnable de 64 % .

Ce titre entre parfaitement dans ma stratégie à base de dividendes. Je pense qu’il va rester longtemps dans mon portefeuille.

 

Opérations courantes en février 2015

– J’ai renforcé ma ligne RALLYE (RAL.PA) le 12/02/2015 avec l’achat de 180 actions au prix de 32,87 €. Le PRU de cette ligne est de 31,122 € et elle représente désormais quasiment 10 % de la valeur de mon portefeuille, voir détails plus bas.

Sur la base du cours de clôture d’hier (27/02), cette ligne présente une plus-value latente nette de frais de 887,47 €, soit +8,9 %.

 

– J’ai allégé la ligne ORANGE (ORA.PA) en vendant 500 actions le 11/02 au cours de 16,17 €, empochant au passage une plus-value de 2010,49 €.

Je pense que l’action ORANGE a cessé d’être en accord avec ma stratégie à base de dividendes, comme déjà évoqué dans ce précédent article. Je vais probablement poursuivre l’allègement de cette ligne.

 

– J’ai effectué un apport numéraire de 800 € le 25/02, ce qui porte le total de mes apports depuis l’ouverture de mon PEA à 69 388,26 €.

 

– Aucun dividende n’a été détaché en février.

 

La situation de mon PEA au 28/02/2015

La situation est arrêtée sur la base des valeurs de clôture de la séance du vendredi 27/02/2015.

Valeur liquidative : 112 856,76 €  (dont 2 823,66 de liquidités)

– Apports cumulés depuis l’origine : 69 388,26

– Performance brute depuis l’origine : +43 468,50 (soit +62,65 %)

– Cumul des dividendes et avoirs fiscaux perçus depuis l’origine : +20 503,76

– Taux de rentabilité interne (T.R.I.) : +7,56 %

Le T.R.I. dépasse mon objectif long terme qui est de 6 %.

 

Pour conclure, voici le graphique secteurs de la répartition du portefeuille :

gestion de mon PEA : répartition au 28/02/2015

 

Avec l’apparition du titre EULER HERMES, j’ai désormais 7 lignes d’actions différentes. Je suis donc toujours en accord avec ma stratégie qui m’interdit de dépasser 8 lignes distinctes.

 

A noter que la ligne GDF SUEZ représente à elle seule un petit quart (24 %) de la valeur liquidative. Le secteur financier (EULER HERMES, SCOR, NATIXIS) est sur-pondéré avec environ 40 % de la valeur liquidative.

A donner une attaque aux apôtres de la diversification. Hinc sunt leones.

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